據不完全統計，中國目前傢俱行業的整體產值約爲六七千億，規模堪比房地產、汽車、家電等支柱產業。可惜，全國這八萬家傢俱企業都是散亂小的“星星格局”，缺乏標杆。
在深滬證券交易所傢俱業分類中，僅有4家上市企業，加起來總產值尚不超過100億元。而瑞典宜家2009財年的銷售收入就達到215億歐元。
是動用資本力量實現質變，還是繼續在夜幕中甘當一顆小星星?好百年、紅星美凱龍、華源軒等成批傢俱企業列隊上市背後，大家都在爭奪一個空缺已久的“稱雄”機會。對於衆多試圖“龍門一躍”的中國傢俱企業來說，資本推手有着不可抗拒的誘惑力。
事實上，V C、PE們已經在向他們“明送秋波”。資本對接可能會讓他們一飛沖天，然而，也可能讓他們丟盔卸甲。
上市熱潮洶涌
被稱作“中國經濟晴雨表”的2010年央視廣告招標會上，紅星美凱龍、科寶博洛尼、中至信傢俱等大批傢俱建材業“黑馬”頻現，逾4億人民幣砸進2010年央視家居廣告，整體增長幅度超過200%，搶盡汽車、家電等傳統行業的風頭。
這一局面被業內人士解讀爲中國家居企業進入“上市”快車道的部分信號。“目前，紅星美凱龍、居然之家、科寶博洛尼等企業基本都已完成賣場網絡的全國佈局，紅星已經獲得華平基金兩億美元注資，博洛尼也獲得摩根士丹利1800萬美元注資，正在緊鑼密鼓地展開上市進程。而中至信傢俱、居然之家也將‘上市’提上議程。”市場消息人士王先生告訴小編，現在不少傢俱企業都想上市，有的想圈錢，有的想延伸品牌，有的想擴展戰略，大家的動機可能不太一樣。
一個榜樣是，總部位於新疆的美克國際傢俱公司憑藉資本的槓桿，在短短的五六年時間裏，就讓股本規模擴大4倍，資產規模擴大20倍以上，儘管美克家具的產地、市場優勢實際並不明顯。
2009年6月22日，興利(香港)控股有限公司成功在香港聯合交易所主板掛牌上市，當日一開市，股價即升逾兩成，收市較招股價上升39%，再度爲彼時低迷的傢俱市場注入一支強心針。
一時間，一向“不差錢”，幾乎都爲民營資本出身的衆傢俱企業似乎紛紛轉變觀念，急於從單純的產業經營轉向資本運營。盤子不太大的區域品牌如好百年、華源軒等等密謀創業板上市，大富豪傢俱、金盛家居也傳出了上市的資訊，全國性品牌如紅星美凱龍等力拓主板上市。不僅僅是流通渠道領域，製造領域，甚至包括服務領域，也傳出了深圳傢俱行業協會試圖依託展會、賣場、產業教育學院、傢俱報等項目上市的資訊。
家族企業發展軌跡 爲什麼要上市?
“我們上市，就是爲了做百年企業，百年企業的關鍵就是要設定合理的股權結構。我們不急圈很多錢，我們追求的是團隊競爭力。”香港興利集團執行董事黃偉業認爲，中國傢俱行業毛利相對較高，但卻很難跟金融對接，在資本市場上有所作爲，這是中國傢俱企業必須思考的問題。
在此之前，“中國傢俱企業的發家史幾乎都是一致的，一般都由小作坊、夫妻檔自己組建生產線，靠爲國外品牌貼牌加工來賺取利潤。由此，中國的傢俱企業有百分之九十多是民營資本，一直在主流視野之外低調而肆意地擴張。”《真情。傢俱Time》創辦人、執行總編袁衛東認爲，“據不完全統計，中國目前傢俱行業的整體產值約爲六七千億，規模堪比房地產、汽車、家電等支柱產業。可惜，在近30年中國的兩波產業發展浪潮中，傢俱業因爲缺乏國內和國際金融資本的強勢介入，產業鏈得不到有效整合，缺乏現代大流通業的渠道佈局和塑造，就很難培育出上百億產值的大型企業。”
直白地說，“中國傢俱業普遍是‘老闆說了算’，在這種私人佔有式的經營模式下，老闆能力和見識的大小很大程度上就決定了企業發展的高低。”業內人士詹德威如是分析。
從這個角度看，上市或許是中國傢俱企業進行產業升級的最好出路。因爲企業進入資本市場，產權結構會發生很大改變，繼而決定了企業不同的組織結構，從而決定了不同的企業治理結構，最終決定了企業的行爲和績效。
由此，“我們在上市之前，就已經在公司內部給高管們分配一些股份，在上市後又給他們發了一些期權。”黃偉業的說法頗具代表性，“我們公司不想朝着家族企業的路子走，如果都是自己人的話，等我們退出之後就後繼無人了。”
中國傢俱業的癥結
的確，中國傢俱業的現狀令人尷尬。
東莞、深圳，這兩個地方是中國傢俱現代工業化生產的發源地，當中年產值10億元以上的企業不過二十來家，而公開資料顯示，在深滬證券交易所上市的傢俱企業總計4家，4家企業總市值不超過100億人民幣。做一個對比，2009財年(2008年9月1日至2009年8月31日)，瑞典宜家獲得的銷售收入就達到215億歐元。
可見，中國傢俱企業在資本市場上的砝碼還甚爲輕微。曾經風光無限的傢俱業上市公司光明傢俱(s*st光明)而今走到創始人被拘，公司破產重整，行將退市的地步。而早在2003年上市的香港皇朝傢俬，其股價大多徘徊在1元左右。即便是頗被業界看好的興利控股，其每股發行價也僅爲1.02港元，最終募得1億多元有效資金。
箇中癥結可能在於，“中國傢俱業幾乎是純民營經濟積累發展壯大起來，其發展路徑折射出來的是本土企業的種種弊病，比如傢俱流通大肆偷稅漏稅，沒有人算得清中國傢俱年銷售總額的真實數據，又如何算得清上市傢俱企業應有的市值呢?”一位不願透露姓名的傢俱業人士直言。
此外，還有從家族企業帶來的創始者控制慾強，與上市公司難以協調等問題。此外，“中國傢俱行業的抄襲風氣甚盛，即便堅持原創設計，流行潮流瞬息萬變，每一個產品的開發都很難估測到市場效益，凡此種種都成爲行業發展的掣肘。”簡美家居總經理王志明說。
這也就不難理解，在爲數不多的傢俱企業上市案例中，大多不是以傢俱經營製造爲主業，而是發展房地產、化工等等“相關多元化”業務。
“中國宜家”在哪裏?
那麼，中國傢俱企業突破“星星格局”的路徑在哪裏?“中國宜家”在哪裏?
“這裏頭實際上涉及到兩個命題，一是做上百億甚至上千億的大規模企業，二是做百年老店的大品牌企業。如果要做大規模，產融結合應該是一種趨勢;如果要做強品牌，走細分市場，專注服務領域應該比較可行。產業洗牌風暴纔剛剛開始，一切皆有可能，不好斷定誰將成爲‘中國宜家’。”王志明說。
但“有一點可以肯定，新力量的注入必將促使中國傢俱產業升級發展，中國傢俱業需要標杆型的企業去破局突圍。而且，中國傢俱文化源遠流長，能夠凝聚企業自主創新能力，更應該成爲國家的支柱產業。”袁衛東如是呼籲。本報小編 肖昕
■ 視點
資本未必是救世主
資本總是逐利的，六七千億的傢俱產業規模給了無數風投巨大的富想象空間。並且，在中國城市化進程帶來的強大消費需求拉動下，傢俱產業尚處於快速上升通道是不爭的事實。
“與以前投資客冷淡的態度大爲不同，現在很多風投私募都會主動找上門。比如我們公司，從去年至今就已經跟美國四家風投公司有過接觸，只要我們點頭，風投隨時進入。”南方傢俬總經理張君告訴小編，但資本也不是救世主，他們更多看中的是中國傢俱企業的渠道而不是品牌。對於中國傢俱企業來說，融資不僅僅意味着股權的稀釋，還要承擔“對賭協議”帶來的高風險，而且，風投炒作的目的在於將傢俱企業推上資本市場之時，滿載真金白銀全身而退，“這種資本炒作理念必然與傢俱企業做強品牌的初衷背道而馳，“對接資本可能讓我們一飛沖天，也可能讓我們丟盔卸甲。”